日元受日本央行推出大规模宽松措施影响而下跌，对中国制造企业影响各异，从日本采购原料的玖龙纸业（02689）及理文造纸（02314）有望受惠于成本下降，成为潜在赢家；德昌电机（00179）则受制于定价压力增大，或为最大输家。而家电股的价格优势势受打击，惹市场关注。

    日本央行推出进一步宽松措施，令美元兑日元升2%至95.55，这将为中国制造商带来正反两方面的影响：一方面，从日本采购零部件的成本降低将令制造商受惠；但另一方面，由于竞争加剧，中国制造商面临定价压力。分析多家于本港上市的企业后，花旗认为，玖龙纸业及理文造纸将是日元贬值的潜在受惠者，而德昌电机则是最大输家。

德昌电机受累定价压力增

    花旗指出，玖龙纸业及理文造纸未来将不断增加从日本购入回收纸，目前采购规模尚不到采购总额的15%，随着成本下降，两家公司料将受惠。至于德昌电机，由于日元贬值，其主要日本竞争对手Mabuchi在汽车微电机行业将对其形成更大定价压力。

日家电价跌或影响中国家电出口

    另外，市场亦关注日元走势是否会影响出口比重较大的家电行业，花旗认为，家电板块受日元贬值的影响很小，该行指出，对于白色家电而言，中日产品价格差距仍很大，更重要的是，大多数日本白色家电均在中国采用外包模式，或于中国建立生产线，因此成本差距并不大。

    不过，京华山一研究部主管彭伟新则持相反意见，由于中国家电产品技术方面远远落后于日本同类产品，若日本家电价格下跌，将对中国家电企业出口情况产生负面影响。今日家电股就明显受压，创维数码（00751）、TCL多媒体（01070）、海尔电器（01169）跌1.1至3.9%