“别样年华”之一：优秀IT台企参股，管理水平提升

    厦华是大陆国企与台湾上市公司先行先试携手合作的第一例，目前台湾华映持股厦华27％为第一大股东，第二大股东是国有股份占18.98％，其余为社会公众股，股权结构的市场化有利于公司治理和决策的科学性。如今彩电业IT化趋势明显，随着以王炎元董事长为首的华映管理团队入主厦华，著称于世的台湾IT业经验，比如精益管理、信息系统、品质改善、成本管控、流程优化等方面开始源源不断有系统地输入厦华，使厦华的企业“内功”不断增强。从2006年8月合作以来，厦华内部两岸员工互相取长补短、磨合，目前团队融合已入佳境，为厦华持续发展打下了良好基础，各项企业基本功指标名列业界前茅，而厦华业绩持续逆市成长则为海峡两岸产业合作树立了典范。2009年5月8日，国务院总理温家宝同志亲临厦华电子公司视察，给予了高度肯定。2010年5月14日，厦华股票恢复上市交易，这是迄今为止中国证券市场第一个依靠自身主营业务盈利而恢复上市的案例。王炎元为此还被誉为“海峡两岸企业管理融合实践第一人”。

    “别样年华”之二：上游加持，产业链贯通

    液晶面板是平板电视的核心部件，占到整机成本的60－70％，携手世界五大液晶面板厂之一的华映，使厦华成为中国首家实现上下游产业链整合贯通的平板电视企业，但由于这种关系是以股权为纽带，是其他国产彩电企业所不可比拟的优势，一方面，厦华享有稳定的、优先的屏资源保障以及更有竞争力的供货条件；另一方面，厦华在掌握屏资源的供需行情走势以及适时优化库存管理等部分则也有“近水楼台先得月”的优势，这点对于像“海鲜经营”的平板电视产品来说非常重要，比如2010年，行业库存普遍高企，前三季度厂家存货有的大几十个亿、有的甚至近百亿元，而厦华远低于同行业水平，接近零库存只有两亿左右，大大降低了跌价损失风险，这是厦华董事长王炎元推行的“少库存、新鲜货、不欠货”理念的成功；同时，在液晶模组配套方面，厦华亦可活用华映在广东、福建、江苏等地布局的LCM模组厂资源；此外，厦华通过与华映的上下游同步研发和标准化设计的协同，在新品开发速度、提升整机品质、降低制造成本等方面也形成了比较优势。

    “别样年华”之三：以出口为主，先“小而美”再“大而强”

    自1986年开创中国彩电大批量出口先河以来，厦华长期定位于以外销为主的经营策略并稳居国产品牌企业平板电视出口排行第一，目前厦华约90％的营收贡献系来自出口，而其他国产彩电企业的内外销比重则恰好与厦华相反。厦华出口市场布局务实稳健，既重视在美国、日本和澳洲等发达国家市场精耕细作，又不断加磅开拓南非、东南亚、中东、南美以及中国台湾等新兴市场。在去年高位成长的基础上，今年1－9月份厦华彩电海外销售业务再实现23%的增长，持续领跑中国彩电行业出口。厦华公告表示，对日本的出口将成为其未来业务新的增长点。而内销方面，厦华坚持利润导向原则，走先“小而美”再“大而强”的路线，目前，在国家“家电下乡”、“家电以旧换新”等利好政策的加持下，厦华充分发挥研发优势和出口优势，其内销也开始良性转身。 [NextPage] “别样年华”之四：以ODM研发型代工为主，向服务型制造升级

    厦华是目前国内少数能够同步开发国际上所有主要制式的彩电企业，这为公司开拓国际市场带来较大的优势。基于这种优势，厦华侧重选择了以研发型代工为主的ODM业务，相较于OEM组装代工业务，它是更高层次的、具有自主知识产权溢价空间，与此同时，ODM业务费用率低，以销定产风险可控，基本不存在应收帐款回收风险、存货跌价损失风险等等，而OBM自有品牌业务则需承担全部经营风险，2009年以来厦华未产生坏帐损失。在出口ODM业务下，厦华通过向保险公司投保，产品出口后即可以保单向银行作贸易融资，资金回笼周转快，而内销OBM业务，由于环节多、回款慢、时间长，资金占用非常大。以今年第三季度财报为例，厦华的应收账款账期短为OA60天，款项在同行业内属总量最低，同时，厦华存货周转率达到11.73，也名列行业前茅。随着厦华基本功不断夯实到位，厦华与国际优质客户ODM合作进入良性循环，2011年ODM订单看好。当然，厦华在发展ODM的同时，也积极尝试在细分市场培育OBM业务，目前已初见成效，比如，厦华成为联合国UNOPS采购供应商、中标美国军方采购等事件就是业界著名的OBM营销案例；产、销和售后服务一体化的厦华南非分公司，目前其自有品牌在当地的市场占有率也已跻身前3左右。厦华电子董事长王炎元表示，不管是ODM或OBM，还是出口或内销，都只是赢利手段、存身术，也就是说，赚钱才是王道，任何企业若没有抓住这个本质，其他一切只能空谈。据悉，目前，厦华电子在发展ODM业务与品牌营销的基础上，正逐步确立了DMS经营战略，向“服务型制造”转型升级。

    “别样年华”之五：基本面良好、运营效率领先

    2006年华映成为厦华实际控制人以来，厦华进行了全面改革，清理了历史包袱，后续发展轻装上阵，公司实行透明化经营和规范化管理，已蜕变重生，基本面良好。由于在产品品质、交货期、新品开发速度、服务等方面具备较强的竞争力，厦华最近两三年来在其主要的优质国际客户的供应商考核评分中保持名列第一的佳绩，因此常获客户倾斜加单。而近来，厦华连续多次首家披露财报，这表明了厦华正步入良性发展循环。据企通社，今年2月5日，厦华率先发布了中国彩电行业上市公司首份并且是盈利的2009年度财报，2009年厦华实现主营业务收入同比增长超过17％，净利润突破1亿元，其中，出口量比增90％、出口额比增50％；而7月21日，厦华以上半年净利4087万元的业绩，再次率先公布了行业第一份中报。随后的10月21日，厦华继续首家发布了今年三季度财报，今年1－9月份厦华主营业务较去年同期增长10%，实现合并净利润6318万元，这也是厦华近来第7个连续赢利的季报。以今年3季度财报为例，厦华此间营业收入低于同行业其他品牌，但主营业务净利润则在同行业中位居前二，可以说，厦华整体的投入产出是高于同行业平均水平的；此外，厦华经营活动产生的现金流量净额也优于同行业其他企业。

    长期以来，厦华实行主营业务聚焦战略，专注于朝阳产业——彩电业的做专、做强、做大。目前，彩电业正从传统的模拟CRT电视向数字高清平板电视加速度转型，LED电视、3C融合电视等新技术新产品正扑面而来，据行业调查机构DisplaySearch报告，液晶电视全球出货量在最近5年保持高速增长，年复合增长率约14%。随着财务、资信状况不断得到改善，厦华的持续经营能力、盈利能力将得到进一步的稳定和提高，公司将具有更好的发展前景。